撰文：Fiona、Chen

比特小鹿（Bitdeer）成立于 2018 年，通过 SPAC 方式在 2023 年 4 月 14 日登陆纳斯达克上市，股票代码为[BTDR]。比特小鹿是全球领先的数字资产挖矿服务提供商，总部位于新加坡，由比特大陆和 Matrixport 联合创始人吴忌寒与红杉资本、IDG 等知名投资机构共同创立，旗下拥有「Bitdeer」、「Mining++」两大服务平台，为客户提供包括挖矿云服务和矿场算力管理在内的全生态挖矿服务。公开信息显示，比特小鹿目前在美国和挪威运营五个专有采矿数据中心，为 200 个国家和地区的用户提供服务。

本文将深入剖析比特小鹿在过去 2-3 年内的财务表现及其背后的驱动因素，探讨其在行业竞争中的成长轨迹。从运营能力变化、盈利情况波动、资产负债结构的调整等方面，全面梳理比特小鹿在持续动荡的市场中如何生存发展，以期为投资者和同行企业提供有价值的参考。

1.每股指标

就基本每股收益而言，比特小鹿在 2021 年表现最佳。当年加密货币市场回温，比特币价格呈现上涨态势，同年 1 月比特大陆联合创始人吴忌寒宣布从比特大陆辞职，并担任比特小鹿的董事长，其他比特大陆的前高管也加入了比特小鹿的高管团队。优秀人士强势加入，有助于提振市场信心，提高每股收益。2022 到 2023 年一直处于亏损状态，一方面是由于在经历了 Terra/USD、LUNA、三箭资本、FTX、Genesis 等一系列爆雷事件后，加密货币市场持续动荡，比特币价格下跌幅度一度达到了 70% 以上；另一方面比特币算力不断提升，挖矿难度创历史新高。于是，在币价持续下跌与算力持续增长的大环境之下，盈利空间进一步受到挤压。2024 年第一季度实现了每股收益 0.01 美元，这是自 2021 年以来首次实现正收益。

就每股净资产而言，2021 年每股净资产为 7.55 美元，2022 年为 9.07 美元，略有上升。但在 2023 年猛然下跌至 2.97 美元，主要原因在于 2023 年公司正式上市涉及换股吸收合并。早在 2021 年 11 月，比特小鹿就计划通过 SPAC 方式与空白支票公司 Blue Safari Group Acquisition Corp 合并，公司估值 40 亿美元。历时一年半，比特小鹿终于完成曲线上市，同时公司的估值也严重缩水，直接从 40 亿美元降至 11.8 亿美元，降幅高达 70.5%。上市当天发行普通股的数量为 1.11 亿，股权的稀释和市值下降导致了每股净资产的减少。2024 年第一季度每股净资产为 3.30 美元，略有上升，这与公司正盈利以及市值增加相关联。

总的来说，比特小鹿的财务表现与加密货币市场波动、管理层变动以及公司上市等因素紧密相关，公司的经营业绩在经历熊市后逐步回升，资产规模也在换股调整后呈上升趋势，这体现了比特小鹿发展战略对市场的适应性和灵活性。